11月7日，新希望迎来了广发证券(000776)、太平洋(601099)证券等多家机构前来调研。调研中，2018年出栏量预测以及目前的肥猪完全成本情况等成为关注的焦点，公司对相关问题进行了解答和探讨。
2018年出栏量预测
明年出栏量预计在350万头左右。在今年年初，公司对2018年定的目标是500万头左右，现在把一部分的数量调了下来，主要是新六模式下外购仔猪做放养的这部分。公司养猪有两种模式，一种是“新好模式”，是依托西藏新好科技有限公司，一般都是先建设种猪场，再开展放养业务。另一种是以饲料单元为基础的“新六模式”，主要是为了充分发挥饲料产能以及利用当地的一些资源，如猪料用户等，来发展养猪业务。在2016年猪价比较高，为发展代养户资源，公司鼓励饲料单元外购仔猪，与代养户合作。在猪价比较高的情况下，也取得了不错的效果，2017年初根据当时的猪价行情判断，也还可以继续做，但到了2017年5、6月猪价下跌的很厉害，年初购买仔猪时价格又比较高，到出栏时就变得不经济了，个别区域可能还会出现亏损。所以现在结合明年猪价走势的预测，再继续大力发展外购仔猪进行放养，就可能会造成亏损。所以公司也相应的下调了这一部分目标。但公司也不会放弃原来已发展起来的代养户资源，已经在做的代养户继续保持规模，过去没有做的就不再扩大规模。从公司之前发布的投资公告也可以看到，公司在建的养猪项目有很多，一般建厂周期在一年半到两年左右，预计2018年底到2019年初出栏量会有很大幅度增长。
公司目前的肥猪完全成本情况
单纯只看用自己的仔猪做放养的这一部分，就是公司常说的“新好模式”的部分，现在能做到11-12元/公斤了，这里面还包含着0.3-0.5元的饲料利润，因为公司的饲料业务是要独立报告毛利的，不像其他几家纯粹的养猪公司，饲料是完全作为成本来核算的。如果把全公司拉通了看的话，是13元左右，这主要是因为前面说的，采用了外购仔猪来做放养，仔猪成本会高一些。
公司现在外购仔猪做放养的比例是五分之一到四分之一左右，今后会逐步调整到仔猪完全由内部供应，届时养猪的成本也会降下来。
公司的psy在行业内水平情况
公司的psy水平在26.5到27之间，是公司全部拉通水平。公司在2016年年报里报告的是26.8，2017年半年报是26.3。下降一是因为新好科技一些新建的厂效率还不能马上做到最好，二是受到本香并表的影响。本香去年出栏20万头左右，今年到前10个月出栏45万头。在被公司收购之后，本香的养猪效率也得到了明显的改善。
新好现在的猪场平均运转年限
猪场有老的也有新的，以公司常说的夏津猪场为例，它是从2013年底开始建，2014年上半年第一期工程完工投产，到现在运作了3年时间。现在处在产能前期铺垫阶段，受上一次猪周期拉长的影响，夏津猪场二期投资放缓，到2015年底追加投资以及后来又新建了一些猪场。从出栏量可以看到，2016年出栏量110多万头，2015年80多万头，2015年再往前是50多万头的水平。也就是说四五年以上的老场的出栏量是50万头的水平，其余都是最近新建的。
新产能情况
可以从psy背后的贡献因素来思考这个问题：新产能相比老产能在棚舍建设、设备采用上有更高的标准，这对生产效率肯定是有贡献的，另外还有饲料配方、养殖过程中的精细化管理等等;此外，除了硬件方面的贡献，只考虑人的因素，一个猪场的人的操作与管理水平肯定是会随时间而提高的。
但新场相对老场，或者新场今后老化，它的生产效率的改变也不是线性的。新场一开始建设水平就比较高，相比老场可能是一种领先十年的技术水平，所以一开始的提升是非常快的。但运行许多年后，有一些设备出现老化需要更新，种猪繁育了几个胎次之后也需要更新，效率可能会有所下降，但这也是相对于新场自身的水平而下降或者难以继续提高的，比如它的psy可能从27下降到25，而很难再上升到30了，但不会说一下子就因为场房老化，下降到老场的20多的水平。
利润增速很好的原因
首先采购上有贡献;其次是高毛利品种，如猪料、水产料占比增加，前10个月累计来看，猪料同比增加20%，禽料增加4%，水产料增加6%，总量增加7%。猪料一部分是自己养猪量增加的贡献，另一部分也反应了整个行业养猪补栏带来的市场料的拉动。
从销量结构上说，猪料销量占了26%，禽料66%，水产料6%，剩下的是反刍料、预混料等。
公司在饲料上的核心竞争力
首先要说安全规范的生产。这一点过去可能更多是带来了成本，但到了今年，从行业基本面来看，更严的监管环境和环保要求给规范生产的大企业带来更多的空间，不规范的企业退出。大企业则在安全规范生产上本来就一直坚持较高的标准，还可以继续生产。
其次从公司自身的一些改善，特别是今年在采购上是有很大改进的。上半年采购团队进行了一些调整，此后采购方面的表现一直很好。
此外公司的自建基地(包括禽旺模式对于禽料，新好新六模式对于猪料)，都给饲料板块带来了稳定的利润。今年上半年h7n9流感给禽产业带来很大的影响，如果不是禽旺稳定了养禽基地，那公司在禽料上面可能会非常艰难。
综合以上几个因素，公司确实在销量增加的同时，还改善了利润。
近几年饲料的价格战情况
2014年前后，行业内很多企业都在提自己独特的营销模式，现在更多的是回归产品本质，从原料、配方、精益生产来提高竞争力。现在很多料种都有了基于生长阶段的产品细分，这是行业的普遍趋势。虽然行业内没有革命性的技术变化，但在局部技术上的创新还是能带来一些提升。